Pazartesi günü, kripto para piyasaları FTX krizinden bu yana en keskin düşüşü yaşadı; Bitcoin fiyatı toparlanmadan önce %15’in üzerinde bir kayıp yaşadı.
JPMorgan analistlerine göre, bu toparlanma, genel piyasa çalkantısına rağmen Bitcoin vadeli işlemlerinde risk azaltma sinyalleri vermeyen kurumsal yatırımcılar sayesinde mümkün oldu.
JPMorgan’ın vadeli işlem pozisyon göstergesi, CME Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerindeki kümülatif açık faizi ve vadeli işlem eğrisinin pozitif eğimini takip ederek, bu yatırımcılar arasında yükseliş eğilimi olduğunu işaret ediyor.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, çarşamba günü yayımladıkları bir raporda, Bitcoin vadeli işlemlerinin spot fiyat üzerindeki primli işlem görmesinin, vadeli işlem yatırımcılarının güvenini yansıttığını belirttiler.
Kurumsal yatırımcıların bu iyimserliğini korumalarının arkasında birkaç neden olduğunu belirten analistler, geçtiğimiz hafta Morgan Stanley’nin bazı müşterilerine spot Bitcoin borsa yatırım fonları önerme izni vermesini önemli bir etken olarak görüyorlar.
Ayrıca, Mt. Gox ve Genesis iflaslarından kaynaklanan büyük tasfiyelerin artık geride kaldığını ve yılın ilerleyen dönemlerinde FTX iflasından kaynaklanacak nakit ödemelerin kripto piyasasında talebi artırabileceğini öngörüyorlar. Dahası, ABD’deki iki büyük siyasi partinin de olumlu kripto para düzenlemelerine destek verdiğini vurguladılar. Ancak analistler, bu olumlu katalizörlerin büyük ölçüde piyasaya dahil edildiğine dikkat çektiler.
Pazartesi günkü sert düzeltmenin ardından, Bitcoin fiyatı yaklaşık 49.000 dolardan 57.000 doların üzerine yükseldi. Analistler, 49.000 dolar seviyesinin JPMorgan’ın yaklaşık 45.000 dolarlık Bitcoin üretim maliyeti tahminiyle uyumlu olduğunu belirtti.
Eğer Bitcoin fiyatı uzun bir süre bu seviyede kalsaydı ya da daha da düşseydi, bu durum Bitcoin madencileri üzerinde baskı yaratacaktı ve fiyatlar üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturacaktı.
JPMorgan analistlerine göre, Bitcoin’deki bu dramatik düşüş, kriptoya özgü sorunlardan değil, hisse senetleri gibi geleneksel risk varlıklarındaki düzeltmeden kaynaklanan bir yayılmadan kaynaklandı.
Kurumsal yatırımcılar Bitcoin’in toparlanmasını desteklerken, perakende yatırımcılar düşüşe katkıda bulundu; spot Bitcoin ETF’leri bu yılın başlarında piyasaya sürülmelerinden bu yana en büyük aylık çıkışını yaşadı. Ek olarak, emtia ticareti danışmanları gibi momentum tüccarları, uzun pozisyonlarını kapatıp kısa pozisyonlar alarak bu düşüşte etkili oldular.
Sonuç olarak, JPMorgan analistleri, son düzeltmeye rağmen kripto piyasasında temkinli bir duruş sergiliyor. Yukarıda bahsedilen olumlu faktörlerin büyük ölçüde hesaba katılmış olması ve CME Bitcoin vadeli işlemleri alanında sınırlı risk azaltmanın yanı sıra hisse senedi piyasalarındaki süregelen kırılganlık göz önüne alındığında, analistler temkinli bir yaklaşımın sürdürülmesini tavsiye ediyor.
